Die Kapitalrendite (ROI) ist eine Finanzkennzahl, die den aus einer Investition erzielten Nutzen messen soll. Zeit ist bei dieser Messung in der Regel von entscheidender Bedeutung, da es Zeit braucht, bis eine Investition einen Nutzen realisiert. Eine ROI-Berechnung lässt sich durch den Kauf und anschließenden Verkauf eines Hauses veranschaulichen. Nehmen wir einen Barkauf einer Residenz für 100.000 US-Dollar an. Das Haus wird 10 Jahre lang gehalten und dann für 150.000 US-Dollar verkauft; Während der 10-jährigen Betriebszeit betrugen die Wartungskosten 1.000 USD pro Jahr, sodass der Nettoverkaufswert 140.000 USD beträgt. Diese Summe, abzüglich des Kaufpreises, beläuft sich auf 40.000 US-Dollar. Diese 40.000 US-Dollar dividiert durch den Kaufpreis ergeben 0,4 oder 40 Prozent. Der ROI dieser Transaktion beträgt somit 40 Prozent. Dieses aufwendige Beispiel wird mit einem Zweck präsentiert. ROIs werden normalerweise auf unterschiedliche Weise berechnet. In diesem Beispiel hat der Eigentümer zum Beispiel das Haus möglicherweise für 200 US-Dollar pro Monat gemietet und einen 10-Jahres-Einkommensstrom von 24.000 US-Dollar erzielt. Wenn dieses Einkommen berücksichtigt wird, beträgt der Nettonutzen 64.000 US-Dollar statt 40.000 US-Dollar und der ROI beträgt 64 Prozent.
Als allgemeine Regel gilt, dass der ROI das Verhältnis ist, das sich ergibt, wenn alle Gewinne aus einer Transaktion abzüglich der mit dieser Transaktion verbundenen Kosten durch die Anfangsinvestition geteilt werden. Der ROI wird am häufigsten verwendet, um die Rentabilität eines Unternehmens (oder eines Betriebs innerhalb eines Unternehmens) basierend auf Investitionen zu bewerten. Es gibt noch andere Rentabilitätskennzahlen – in Prozent von Der Umsatz , zum Beispiel, oder als Prozentsatz der Gesamtmenge Vermögenswerte benutzt. Der ROI ist von besonderem Interesse für diejenigen, die ihr Geld in Aktien investieren oder ihre Ersparnisse in ihr eigenes Geschäft investieren: Ihnen stehen verschiedene Möglichkeiten zur Verfügung, und der ROI kann ihnen helfen, ihr Geld anzulegen.
ALTERNATIVE WEGE ZUR BERECHNUNG DES ROI
Die allgemeine Formel zur Berechnung des ROI eines Unternehmens besteht darin, den Nettogewinn des Unternehmens für einen bestimmten Zeitraum durch sein investiertes Kapital zu teilen. Der Begriff „investiertes Kapital“ hat jedoch keine allgemein oder einheitlich akzeptierte Definition. Es wird manchmal als Nettoarbeit oder Eigenkapital definiert. Andere Definitionen umfassen die langfristigen Schulden des Unternehmens nach dem Grundsatz, dass aus Schulden stammendes Geld für operative Zwecke dem eingezahlten Kapital entspricht. Barrons Wörterbuch der Finanz- und Anlagebegriffe (1985) zum Beispiel bezieht langfristige Schulden in seine Definition von „Return on Invested Capital“ ein, die es synonym mit ROI verwendet. Wenn das Unternehmen keine langfristigen Schulden hat, wird die Kennzahl zur Eigenkapitalrendite. MSN Geld verwendet dieselbe Definition wie die von Barron und zeigte Mitte 2006, dass die durchschnittliche Kapitalrendite (ROI einschließlich langfristiger Verbindlichkeiten) der S&P-500-Unternehmen 7,9 Prozent betrug. Die Eigenkapitalrendite betrug 12,4 Prozent.
Das Kleinunternehmen kann also seinen ROI einfach berechnen, indem es sein Nachsteuereinkommen durch sein Nettovermögen dividiert (der Rest nach Abzug der Gesamtverbindlichkeiten von der Bilanzsumme) oder das Nettovermögen verwenden Mehr langfristige Verbindlichkeiten. Eine einheitliche Verwendung der Formel ist natürlich ratsam. Auf die Frage eines Kreditgebers oder Investors nach dem ROI des Unternehmens ist der Eigentümer möglicherweise gut beraten, die eigene Definition der Partei herauszufinden. Der ROI wird geringer sein, wenn langfristige Schulden vorhanden sind.
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ROI-Berechnungen werden typischerweise auch verwendet, um die Leistung von Divisionen oder Produktlinien innerhalb eines Unternehmens zu überwachen. Die verwendeten Ansätze sind in der Regel unterschiedlich, aber eine gängige Form der Messung ist die Verwendung des Betriebsergebnisses für die Division (Einkommen vor Steuern) als „Gewinn“ und eine zusammengesetzte Messgröße, um die Investitionen darzustellen – Mittel, die für die Geschäftstätigkeit der Division aufgewendet werden, einschließlich der Abschreibungswert von Investitionsgütern, Wert der Vorräte und Nettowert der Forderungen abzüglich Verbindlichkeiten. Wenn alle Sparten gleich gemessen werden, sind Vergleiche auf ganzer Linie möglich.
Der ROI kann auch verwendet werden, um eine geplante Investition in neue Ausrüstung zu bewerten, indem die Gewinnsteigerung der neuen Ausrüstung durch die Erhöhung des investierten Kapitals geteilt wird, das für deren Erwerb erforderlich ist. Ein kleines Unternehmen kann beispielsweise 5.000 US-Dollar an Betriebskosten einsparen (und somit den Gewinn um den gleichen Betrag steigern), indem es 25.000 US-Dollar für ein neues Gerät ausgibt. Dies ergibt einen ROI von 5.000 US-Dollar geteilt durch 25.000 US-Dollar oder 20 Prozent. Wenn dieser Wert höher ist als die Kapitalkosten des Unternehmens (die Zinsen für Fremdkapital und die an die Anleger gezahlten Dividenden) vor der Investition und für diese Fonds keine besseren Anlagemöglichkeiten bestehen, kann es sinnvoll sein, die Ausrüstung zu kaufen.
Zusätzlich zu den verschiedenen Verwendungen, die der ROI für Manager kleiner Unternehmen bereithält, wird er routinemäßig von Anlegern an der Börse verwendet, um die Leistung verschiedener Unternehmen zu vergleichen, und von Personen, die Unternehmen bei Fusionen und Übernahmen kaufen und verkaufen.
LITERATURVERZEICHNIS
Albrecht, W. Steve, James D. Stice, Earl Kay Stice und Monte Swain. Finanzbuchhaltung . Thomson Südwesten, 2005.
Baker, H. Kent, Erik Benrud und Gary N. Powell. Finanzmanagement verstehen . Blackwell Publishing, 2005.
Bernstein, Leopold A. und John J. Wild. Analyse des Jahresabschlusses . New York: McGraw-Hill, 2000.
Wer sind die Eltern von Katie Lee?
MSN-Geld. Verfügbar ab http://moneycentral.msn.com/home.asp . Abgerufen am 21. Mai 2006.
'Return on Investment – ROI.' Investopedia.com . Verfügbar ab http://www.investopedia.com/terms/r/returnoninvestment.asp . Abgerufen am 21. Mai 2006.
