Sieben Schritte zum Himmel

Es lohnt sich, wie ein Engel zu denken – also ein Investor. Angel und Autor David Amis erklärt, was Sie in diesen schwierigen Zeiten wissen müssen, um eine Finanzierung zu erhalten.

Rom brennt.

Der Nasdaq fällt.

Dotcoms sterben immer noch.

Und längst vergessen sind die Zeiten, in denen der Börsengang so einfach war wie die Bestellung einer Tasse Kaffee.

Man kann es also manchen Investoren und Unternehmern nicht verübeln, dass sie jetzt den schlechtesten aller möglichen Zeiten für eine Startfinanzierung halten. Sie sagen, dass Eigentümer neuer Unternehmen nicht länger zu Risikokapitalfirmen gehen können, um eine schnelle finanzielle Lösung zu finden. Die Pessimisten fügen hinzu, dass sich Unternehmer auch nicht auf Angel-Investoren verlassen können, vermögende Einzelpersonen, die Unternehmen suchen, in die sie investieren und die sie betreuen möchten.

Während ein Teil des Pessimismus berechtigt ist, ist vieles auf die Verwirrung über die relative Rolle zurückzuführen, die VCs und Angels bei der Finanzierung von Unternehmen spielen. Entgegen allgemeiner Meinung sind die beiden Gruppen nicht austauschbar. Angels, die oft ausgezahlte Unternehmer sind, investieren ihr eigenes Geld, normalerweise die 250.000 bis 500.000 US-Dollar, die Unternehmen benötigen, um den Boden zu gründen. Im Gegensatz dazu investieren VCs hauptsächlich institutionelle Fonds, und sie kommen normalerweise später im Leben eines Unternehmens an Bord und liefern die 1 Million US-Dollar oder mehr, die erforderlich sind, um sowohl Unternehmen in der Frühphase als auch in der Mittelphase am Laufen zu halten.

Obwohl VCs ihre Investitionstätigkeit im vergangenen Jahr stark reduziert haben, haben die Angels im Großen und Ganzen dies nicht getan. Allerdings haben harte Zeiten dazu geführt, dass sich einige Engel von der Szene zurückgezogen haben. Vielleicht haben 10 bis 15 Prozent der Engel in letzter Zeit ihre Flügel aufgehängt, schätzt Jeffrey E. Sohl, Direktor des Center for Venture Research an der University of New Hampshire. Aber die meisten dieser Angel-Aussteiger waren keine erfahrenen Unternehmer; Stattdessen waren es Profis, die an der Wall Street einen Mord begangen hatten. 'Sie könnten die Investition tätigen', sagt Sohl, 'aber sie konnten nicht das wichtige Wissen einbringen, um dem Start-up zu helfen.'

Die verbleibenden Angels investieren auf einem ähnlichen Niveau wie im letzten Jahr, was zum Teil durch niedrigere Unternehmensbewertungen gefördert wird, die es Angeln ermöglichen, mit dem gleichen Geld mehr Geschäfte abzuschließen, erklärt Sohl. Tatsächlich werden Engel dieses Jahr beeindruckende 30 Milliarden US-Dollar investieren, schätzt er. Diese Zahl entspricht zwar nicht den rund 40 Milliarden US-Dollar, die während des Höhepunkts des Dot-Com-Booms investiert wurden, aber es ist immer noch ein kräftiges Bündel. Tatsächlich, sagt Hans Severiens, ein erfahrener Engel und Gründer des Investmentclubs Band of Angels im Silicon Valley, sollten die aktuellen Investitionsniveaus nicht mit dem verglichen werden, was im Wesentlichen eine Abweichung war. Stattdessen rät er, 'betrachte es so, wie es vor vier oder fünf Jahren war.'

Was bedeutet das alles für Unternehmer? Für den Anfang ist der Ball wieder im Feld der Engel. Angel-Investoren prüfen potenzielle Deals erneut sorgfältig. Sie studieren Geschäftspläne, verlangen reife Managementteams und tun wirklich ihre Due Diligence. Sie stellen Unternehmern harte, sogar peinliche Fragen. 'Welches Recht haben Sie, dieses Geschäft zu führen?' fragt Severiens als Beispiel. 'Woher zum Teufel wissen Sie, was Sie tun?'

Infolgedessen brauchen Unternehmer jetzt länger, um Geld zu finden. Rechnen Sie mit mindestens sechs Monaten, im Gegensatz zu den schnellen drei Monaten oder weniger, die Unternehmer in letzter Zeit genossen haben, sagt Severiens. Auch der Anlagehorizont hat sich wieder normalisiert: Angels erwarten nun, dass die Unternehmen, in die sie investieren, entweder in vernünftigen fünf bis sieben Jahren an die Börse gehen oder übernommen werden, nicht in ein oder zwei Jahren künstlich geschrumpft. Für Unternehmer bedeutet dies, den Schwerpunkt von der Auszahlung – was Engel ein „Liquiditätsereignis“ nennen – auf das Geschäft selbst zu verlagern. „Sie bauen jetzt keine Exit-Strategien“, sagt Sohl. 'Sie bauen Firmen auf.'

Wie gehen Sie also vor, um Finanzierungen von der frisch ernüchterten Gruppe von Angel-Investoren zu erhalten? Sie müssen selbst wie ein Engel denken. Nähern Sie sich Engeln mit einem vollen Verständnis dafür, was sie mögen und was nicht, was sie brauchen und was nicht, und wie sie Geld verdienen und manchmal verlieren.

Wenn es stimmt, dass man einen kennt, dann ist David Amis Ihr Mann. Amis ist selbst ein Engel und hat in 15 Start-up-Unternehmen investiert. Zusammen mit Howard Stevenson, Professor und Angel Investor an der Harvard Business School, schrieb Amis Winning Angels: The 7 Fundamentals of Early Stage Investing (Financial Times Prentice Hall, 2001).

Während das Buch ein praktischer Leitfaden für Angel-Investoren ist, kann es auch als Spielbuch gelesen werden, um Angels zu gewinnen. Sie werden es viel einfacher haben, eine Finanzierung zu erhalten, wenn Sie wissen, was die Leute mit dem Geld benötigen, bevor sie Ihnen einen Scheck ausstellen. Nehmen Sie zum Beispiel Amis. Innerhalb von Sekunden nach dem ersten Händeschütteln hat er Sie bereits in einen von drei Aktenordnern gesteckt, die er immer in Gedanken bei sich trägt. Egal, was Ihr Unternehmen tut, egal wie charmant und schlau Sie auch sein mögen, nach dem persönlichen Klassifizierungssystem von Amis gehören Sie zu den folgenden Personen:

EIN LEBENSSTIL-UNTERNEHMER. Sie genießen es, Ihr Unternehmen zu besitzen, für sich selbst zu arbeiten und Ihren selbstbestimmten Lebensstil zu leben. Es ist Ihnen wichtiger, Ihr angenehmes Dasein fortzusetzen, als das nächste Milliardenunternehmen zu gründen.

EIN IMPERIUMBAUER. Sie lieben die Wachstumsrate Ihres Unternehmens. Um ehrlich zu sein, lieben Sie es auch, der Herrscher Ihrer Domäne zu sein, so klein sie auch sein mag – und sie wird nicht lange klein bleiben! Sie würden das Unternehmen nicht verkaufen, wenn Ihr Leben davon abhinge. Sie tragen dich mit deinen Stiefeln hinaus.

EIN SERIENUNTERNEHMER. Sie bauen Ihr Unternehmen nach besten Kräften aus, verkaufen oder gehen an die Börse und gründen dann ein neues Unternehmen. Dann machst du es wieder. Und wieder.

Wenn Sie in eine der ersten beiden Kategorien fallen, führt Amis gerne mit Ihnen Smalltalk. Aber nur wenn Sie in Kategorie drei fallen, also ein Serien-Unternehmensbauer sind, wird er in Erwägung ziehen, in Sie und Ihr Unternehmen zu investieren. Amis möchte nur in Leute investieren, die planen, zuerst groß zu werden und dann auszuverkaufen. Tatsächlich ist für Amis der Zeitrahmen unter sonst gleichen Bedingungen weniger wichtig als die Verpflichtung des Unternehmers zur Auszahlung.

Aber vertraue Amis nicht beim Wort – er ist nur ein Typ. Nehmen Sie stattdessen das Wort von 50 erfahrenen Engeln. Sie sind die Leute, die Amis und Stevenson für ihr Buch interviewt haben. Unter ihnen sind bekannte Investoren wie Esther Dyson von EDventure Holdings Inc., Mitch Kapor von Accel Partners und der „virtuelle CEO“ Randy Komisar. Aber auch weniger bekannte, aber erfahrene Engel gehören zu ihren Reihen, darunter Lucius Cary, der in mehr als 50 Unternehmen investiert hat; John Hime, der in 29 investiert hat; und Bert Twaalfhoven, der in 24 investiert hat. Zu den Unternehmen, die teilweise von Amis' Fabulous 50 finanziert werden, gehören Apple Computer, Amazon.com, House of Blues, Idealab und Sun Microsystems.

Sie können die Recherchen von Amis verwenden, um eine Checkliste für Unternehmer zu erstellen. Befolgen Sie diese Schritte, um einen Engel zu fangen.

SCHRITT 1: Sourcing oder wer sind Sie überhaupt?
Die besten Engel sind immer auf der Suche nach guten neuen Angeboten. Sie nennen es „Sourcing“. Bevor Sie sie umwerben, machen Sie einige eigene Sourcings. Suchen Sie nach Engeln, die Ihnen am besten tun können. Hier sind fünf Eigenschaften, die alle guten Engel teilen:

KONTAKTE. Sie wollen Engel, die Ihnen bei der Suche nach Lieferanten, Kunden und Mitarbeitern helfen können. Im Idealfall kennen Ihre Engel wichtige Akteure in Ihrer Branche.

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INDUSTRIE ERFAHRUNG. Bezogen auf den ersten Punkt möchten Sie jemanden, der Ihr Geschäft versteht und in Ihrer Branche gearbeitet hat. Ein solcher Engel kann Ihnen helfen, einige Probleme vorherzusehen und mit anderen umzugehen, sobald sie auftreten.

UNTERNEHMERISCHE ERFAHRUNG. Engel, die zuvor Geld für ihre eigenen Unternehmen gesammelt haben, arbeiten in der Regel einfach, schnell und direkt. Sie können auch die wahrscheinlichen Krisenherde in Ihrem Unternehmen erkennen. So werden sie nicht allzu überrascht sein, wenn sich beispielsweise das zwölfmonatige Projekt auf drei Jahre erstreckt.

ENGEL ERFAHRUNG. Es ist viermal einfacher, mit jemandem umzugehen, der schon einmal ein Engel war, als mit einem Investment-Neuling zu arbeiten. Amis sagt: 'Alles geht so viel schneller.'

TIEFE -- ABER NICHT ZU TIEFE -- TASCHEN. Der ideale Engel hat ein persönliches Nettovermögen von 2 bis 50 Millionen US-Dollar. Wenn ein Engel mehr hat, fallen die 50.000 US-Dollar, die Ihr Unternehmen benötigt, möglicherweise unter seinen Radar. Aber wenn Ihr Engel weniger hat, haben Sie Pech, wenn Sie für eine Anschlussfinanzierung zurückkehren müssen.

OK, Sie haben Ihre Auswahl eingeschränkt. Jetzt müssen Sie auffallen. Selbst die besten Engel können nicht in Ihr Unternehmen investieren, wenn sie nicht wissen, dass es Sie gibt.

Der effektivste Weg, sie zu finden, ist, wie in fast jedem anderen Aspekt des Handels, die Mundpropaganda. „Sie möchten empfohlen werden“, sagt Amis. In einer perfekten Welt haben Sie eine Erfolgsgeschichte und werden von jemandem bekannt, der einen Engel kennt. Dieser Jemand stellt Sie vor und Sie rennen los.

Aber was ist, wenn Sie einen Freund eines Engels nicht kennen? Hier kann die Definition von Empfehlung etwas gestreckt werden. „Wenn du mit jemandem sprichst, den du nicht kennst und der sagt: ‚Warum rufst du nicht so und so an?' Sie haben eine Empfehlung“, sagt Amis.

Eine andere Möglichkeit: eine Einladung zur Präsentation bei einer lokalen Engelsgruppe erhalten. Die meisten nehmen keine Kaltakquise an, also musst du eine Empfehlung erringen. (Siehe oben.) Aber wenn Sie einmal dabei sind, bieten Engelsgruppen eine einzigartige Gelegenheit, Ihr Unternehmen 10 bis 110 Engeln auf einmal zu präsentieren.

Einfallsreichtum schadet auch nie. Erkunden Sie Ihr Netzwerk von Freunden, Bekannten und Freunden von Freunden. Sprechen Sie mit professionellen Dienstleistern, die Sie kennen – zum Beispiel Buchhalter, Investmentbanker, Makler, Berater und Anwälte – die wahrscheinlich Engel kennen. Es mag kitschig oder offensichtlich klingen, aber es funktioniert, sagt Amis. Er erzählt die Geschichte eines Unternehmers im Bereich Medizinprodukte. Der Unternehmer kannte einen Engel, von dem er überzeugt war, dass er der perfekte Investor sein würde, der aber nicht zurückkehrte. Das Ergebnis? Amis sagt: 'Er fand endlich heraus, wer der Buchhalter des Engels war, arbeitete an ihm und ließ sich vom Buchhalter vorstellen.' Gehen Sie weiter und tun Sie dasselbe.

SCHRITT 2: Bewerten oder lassen Sie mich das klarstellen ...
Während der Evaluierung bewerten Angels die Grundlagen Ihres Unternehmens in vier Hauptbereichen, sagt Amis:

MENSCHEN. Natürlich Sie als Unternehmer und Ihr Management-Team, aber auch Ihre anderen Investoren, Berater und wichtigen Stakeholder – alle, die am Erfolg Ihres Unternehmens beteiligt sind.

GESCHÄFTSMÖGLICHKEIT. Ihr Geschäftsmodell, Marktgröße, potenzielle und tatsächliche Kunden und der Zeitpunkt der Gelegenheit.

KONTEXT. Externe Faktoren, die sich auf Ihr Unternehmen auswirken könnten, einschließlich verfügbarer Technologie, Kundenbedürfnisse, Gesamtwirtschaft, Regulierung und Wettbewerber.

DEAL. Der Preis des von Ihnen vorgeschlagenen Deals und seine Struktur. Der Preis beginnt mit der Bewertung Ihres Unternehmens. Struktur bezieht sich auf die Bedingungen der Investition und andere Faktoren – Vorstandssitze, Gehaltsgrenzen usw. –, die die Wahrscheinlichkeit und die Höhe der Rendite der Angels auf ihre Investition beeinflussen können.

Sobald Sie potenzielle Investoren identifiziert haben, müssen Sie sich als nächstes darauf vorbereiten, diese vier Bereiche in Ihrem ersten Treffen mit ihnen abzudecken. 'Sie wollen Ihre Argumente so überzeugend machen, dass sie mehr lernen müssen', sagt Amis. „Es ist wie bei einem Verkaufsgespräch. Sie planen, was Sie sagen werden, wärmen den Interessenten auf und schließen ihn dann ab – das heißt, Sie bitten ihn, eine Investition zu tätigen.'

Achten Sie darauf, Ihre Tonhöhe auf den Engel zuzuschneiden. 'Fast jeder beginnt sofort mit einer 30-minütigen Erklärung des Deals, und das ist falsch', sagt Amis. 'Sie wollen nur über die Dinge sprechen, die die potenziellen Investoren interessieren.'

Konzentrieren Sie sich zunächst auf Ihr Team. Engel möchten, dass Sie ein Team von mindestens fünf leitenden Angestellten haben. Ihr Name steht vielleicht an der Tür, aber Sie können nicht alles selbst machen und trotzdem ein Unternehmen aufbauen, das groß genug ist, um Engel anzuziehen. Sie müssen nicht das gesamte Team zu Ihrem ersten Engelstreffen mitbringen, aber Sie sollten anbieten, sie später zur Verfügung zu stellen. „Wenn das Unternehmen um eine gute Idee herum aufgebaut ist, werde ich es nie so gut verstehen wie die Auftraggeber“, erklärt Amis. 'Deshalb möchte ich wissen, wer das Unternehmen leitet.'

Denken Sie daran, was potenzielle Investoren zu diesem Zeitpunkt wirklich bewerten, sind die Menschen hinter dem Unternehmen, nicht die Gültigkeit des Unternehmens selbst. Potenzielle Investoren können die Marktanalyse selbst durchführen oder jemand anderen – einen Marktforscher oder Berater – damit beauftragen.

Zweitens, zeigen Sie, dass Sie entweder Verkäufe haben oder diese erzielen können. Je länger Sie brauchen, um Ihr Produkt auf den Markt zu bringen, desto länger dauert es, bis die Engel ihr Geld zurückbekommen. Wenn alle Dinge gleich sind, würden Engel lieber früher als später auszahlen.

Drittens, stellen Sie sicher, dass der Deal, den Sie vorschlagen, sinnvoll ist. Mit anderen Worten, schlagen Sie den Deal aus der Sicht der Investoren vor. Sag den Engeln, was für sie drin ist. Überlegen Sie, was die Anleger in Bezug auf Eigentum und potenzielle Renditen benötigen, um aus dem Geschäft herauszukommen. Versuchen Sie nicht, einfach den letzten Nickel aus ihnen herauszupressen.

Viertens gehen Sie zum Ausgang. Wann planen Sie, Ihr Unternehmen zu verkaufen oder an die Börse zu gehen? Angel-Investoren werden wissen wollen, wann sie ihr Geld zurückbekommen.

Fünftens: Halten Sie die erforderlichen Unterlagen bereit. Die Pfadfinder haben es richtig: Seien Sie vorbereitet. Bringen Sie alles mit, was potenzielle Investoren als Backup benötigen: Ihren Geschäftsplan, Finanzdaten, Unternehmensbiografien und mehr.

Respektiere schließlich die Zeit der Engel. Sei pünktlich. Fragen Sie, wie viel Zeit die Engel für das Treffen haben. Halten Sie Ihre Antworten kurz und auf den Punkt. Wenn Sie die Antwort auf eine Frage nicht kennen, täuschen Sie sie nicht vor. Angenommen, Sie werden es innerhalb eines bestimmten Zeitraums herausfinden.

SCHRITT 3: Bewertung oder wie viel ist es wert?
Bei der Bewertung geht es darum, Ihrem Unternehmen und jeder Investition, die ein Engel darin tätigen könnte, einen monetären Wert zu geben. Wie viel ist Ihr Unternehmen wert? Wie viel Geld versuchen Sie zu sammeln? Und wie viel Eigentum – in Aktien oder anderen Wertpapieren – sind Sie bereit, aufzugeben?

Angels bewerten Ihr Unternehmen basierend auf seiner potenziellen Kapitalrendite in der Zukunft. Der Anteil des potenziellen Gewinns, den sie für ihre Investition erhalten sollten, hängt nicht nur von der Höhe ihres Beitrags ab, sondern auch von ihrer Zeit, ihrem Ruf, ihren Kontakten und ihren Opportunitätskosten (d. h. von Geld, das sie möglicherweise mit etwas anderem verdienen) ). Umgekehrt sind die zukünftigen Renditen Ihres Unternehmens an die Angels nicht nur finanzieller Natur. Ihre Engel könnten auch solche immateriellen Werte genießen, wie die Aufregung, ein Start-up zu gründen, das Gefühl, einen Beitrag zu leisten und der Unternehmerwelt etwas zurückzugeben.

Am häufigsten bewerten Angels ein Unternehmen zu einem niedrigeren Preis als der Unternehmer. Nehmen wir zum Beispiel an, Sie haben ein junges Unternehmen, das derzeit kaum mehr ist als eine Idee und ein Team. Aus Sicht der Angel-Investoren sind Ideen billig. Es ist die Ausführung, die Mehrwert schafft. Und potenzielle Investoren haben in diesem Lebensabschnitt Ihres Unternehmens noch keine Ahnung, ob Sie und Ihr Team in der Lage sind, die Ausführung zu realisieren.

Obwohl jeder Deal anders ist, finden Sie hier ein Bewertungsmodell, das von Dave Berkus, einem Vollzeit-Angel und Gründer von Berkus Technology Ventures LLC in Los Angeles, erstellt wurde. (Siehe Kasten unten.) Denken Sie daran, dass „Qualität“ in verschiedenen Deals unterschiedlich definiert werden kann.

Jetzt wissen Sie also, wie Engel den Deal wahrscheinlich bewerten werden. Bewerten Sie Ihr Unternehmen entsprechend. Natürlich können Sie jederzeit mehr verlangen. Das Risiko? Du wirst nicht ernst genommen.

SCHRITT 4: Strukturieren oder (irgendwie) einfach halten
Wenn Engel fragen: 'Wie strukturierst du den Deal?' Sie stellen praktisch zwei verschiedene Fragen:

Erstens, zu welchen Bedingungen werden die Engel investieren? Mit anderen Worten, welche Art von Finanzierung werden die Angels bereitstellen: Eigenkapital oder Fremdkapital? Welches Eigenkapital? Bekommen die Investoren ihr Geld zurück, bevor es der Unternehmer tut? Werden die Engel das Recht haben, in zukünftige Runden zu investieren?

Zweitens, welche Rolle werden Engel künftig in Ihrem Unternehmen spielen? Werden sie stille Investoren, aktive Investoren oder etwas dazwischen sein?

Sie müssen auch über die drei grundlegenden Möglichkeiten nachdenken, wie Angels wahrscheinlich an Ihrem Unternehmen teilhaben werden: Stammaktien, Vorzugswandelanleihen mit verschiedenen Bedingungen und Wandelanleihen mit verschiedenen Bedingungen. Jeder hat seine Vor- und Nachteile, und jeder hat seine Engel-Fans und -Feinde. Stammaktien sind die einfachsten, bieten dem Anleger jedoch nur wenige Sicherheiten. Bevorzugte Wandelanleihen sind komplizierter, können dem Anleger jedoch in größerem Maße zugute kommen. Wandelanleihen lassen keine Preisverhandlungen zu, bieten Engeln jedoch den größten Schutz.

Die Beteiligung Ihrer Engel an Ihrem Geschäft kann schwierig sein. Sobald Angels investieren, kann ihre Rolle in Ihrem Unternehmen alles sein, vom passiven Aktionär bis zum Vorstandsmitglied. Es ist alles verhandelbar, und die Zeit zum Verhandeln ist, bevor das Termsheet unterzeichnet wird. Wenn nicht jeder im Voraus weiß, wie die Beziehung funktionieren wird, ist das Potenzial für Probleme grenzenlos.

SCHRITT 5: Verhandeln oder das beste Angebot vorlegen
Wie viel von Ihrem Unternehmen werden Sie aufgeben und zu welchen Konditionen? Und wie viel Feilschen wird es unterwegs geben? Wenn Sie feilschen, denken Sie daran, dass Sie mit Leuten verhandeln, die Ihre Investoren sein werden. Der Trick besteht darin, die Interessen aller in Einklang zu bringen. Die Position, die Sie am Ende haben möchten, sagt Amis, ist 'Sie und ich gegen die Welt' im Gegensatz zu 'Sie sind gegen mich'.

Während der Verhandlungen konzentrieren sich Angels tendenziell auf die Zahlen, insbesondere auf ihren anfänglichen Eigentumsanteil. Sie glauben, dass dies den größten Einfluss auf den zukünftigen Wert ihrer Investition haben wird, daher werden viele hart darüber verhandeln. Engel haben auch den Zeitvorteil: Sie brauchen ihre Investition zwar schnell, aber sie stehen höchstwahrscheinlich nicht unter dem gleichen Zeitdruck. Im Gegenteil, viele Engel lassen sich bei Verhandlungen lieber Zeit, nicht zuletzt in der Hoffnung, dass Sie sich irgendwann zu ihren Bedingungen fügen. Du wurdest gewarnt.

Einige Angels beauftragen einen Anwalt, einen Angel-Investor, der nicht an dem Geschäft beteiligt ist, oder einen anderen Fachmann, um die Verhandlungen für sie zu übernehmen. Andere wiederum verfolgen eine strikte Politik, überhaupt nicht zu verhandeln. Wenn diese Engel einen Deal sehen, den sie nicht mögen, lehnen sie ihn einfach ab und machen weiter.

Es gibt keinen Grund, warum Sie als Unternehmer nicht dieselbe verhandlungsfreie Position einnehmen können. Schlagen Sie Ihr bestes Angebot vor und sagen Sie – höflich –, dass es ein Take-it-or-leave-it-Angebot ist. Wenn Sie gefragt werden, warum, sagen Sie einfach, dass Sie Ihre Beziehung nicht auf kontradiktorischer Basis beginnen möchten.

SCHRITT 6: Unterstützung oder sie wollen deine Hand halten

Die Investition eines Engels sollte nur der Anfang der Interaktion sein. Leider sehen viele Unternehmer und die Menschen, die in sie investieren, dies als Endpunkt. Infolgedessen „bekommen Unternehmer nur 5 bis 10 % von dem, was sie aus der Beziehung herausholen können“, sagt Amis.

Das ist dumm. An diesem Punkt des Prozesses stimmen die Interessen der Engel und deine überein. Die Angels haben in Sie und Ihr Unternehmen investiert und sind höchstwahrscheinlich auch Unternehmer. Zögern Sie also nicht, ihre Hilfe auf jede erdenkliche Weise zu erbitten. Angels können und sollten Ihnen helfen, potenzielle Kunden, Folgeinvestoren, wichtige Mitarbeiter, Lieferanten und mehr zu finden.

Angel-Investoren können Ihrem Unternehmen auch dabei helfen, sich auf das hin zu bewegen, was Investoren als „Value Events“ bezeichnen. Dies ist alles, was den tatsächlichen oder wahrgenommenen monetären Wert Ihres Unternehmens sowie seine Erfolgschancen verbessern kann. Beispiele hierfür sind die Unterzeichnung von Verträgen mit strategischen Partnern, die Vorbereitung von Risikofinanzierungen und das Anlegen eines bekannten Kontos.

Aber denken Sie daran, dass Unterstützung eine Einbahnstraße sein sollte. Die besten Unternehmer stellen allen ihren Investoren regelmäßige Updates zur Verfügung, vielleicht einmal im Monat im Wert von zwei Seiten. Dadurch wissen die Investoren nicht nur, was vor sich geht, sondern gibt ihnen auch das Gefühl, ein wichtiger Teil Ihres Unternehmens zu sein.

Wenn Sie Ihrem Update eine Notiz wie 'Wir versuchen derzeit, XYZ Industries zu kontaktieren, um zu sehen, ob wir es zu einem Kunden machen können' hinzufügen, kann dies das Gedächtnis eines Investors aufrütteln. Vielleicht saß letzte Woche ein Investor zufällig neben jemandem von XYZ bei einem Wohltätigkeitsessen. Es sind seltsamere Dinge passiert.

SCHRITT 7: Ernten oder sie sind im Geld

Harvesting nennen Investoren den Prozess, ihre Investition zurückzubekommen – und noch mehr. Sie werden Ihre potenziellen Engel beeindrucken, indem Sie sich bereit erklären, alles in Ihrer Macht Stehende zu tun, um ihnen zu helfen, eine positive Ernte zu erzielen – eine, in der sie Gewinne erzielen. Daran messen sie den Erfolg ihrer Investition. Positive Ernten gibt es in fünf Grundformen:

GEHEN ERNTE. Ihr Unternehmen schüttet regelmäßig Bargeld direkt an seine Anleger aus.

TEILVERKAUF. Ihre Anleger verkaufen ihre Anteile an das Management Ihres Unternehmens, einen anderen Aktionär oder einen Außenstehenden.

STRATEGISCHER VERKAUF. Ein Wettbewerber erwirbt Ihr Unternehmen aus strategischen Gründen; Ihre Investoren erhalten ihren ausgehandelten Anteil am Kaufpreis.

FINANZIELLER VERKAUF. Ein Käufer außerhalb Ihrer Branche erwirbt Ihr Unternehmen für seinen Cashflow; Ihre Investoren erhalten ihren ausgehandelten Anteil am Kaufpreis.

ERSTES ÖFFENTLICHES ANGEBOT (IPO). Ihr Unternehmen verkauft Aktien an den öffentlichen Märkten und schafft so einen Markt für die Aktien Ihrer Anleger.

Investoren verwenden den Begriff negative Ernte, um zu beschreiben, was der Rest der Welt Bankrott nennt. Ob es sich um eine Einreichung nach Chapter 11 oder Chapter 7 handelt, Konkurs ist kein schöner Anblick. Wenn Ihr Unternehmen Insolvenz nach Chapter 11 anmeldet, haben Ihre Anleger eine Chance, zumindest einen Teil ihrer ursprünglichen Investition zurückzuerlangen. Aber wenn Sie in Kapitel 7 einsteigen, werden Ihre Anleger in der Regel wenig oder gar nichts bekommen.

Endeffekt? Sprechen Sie vom ersten Tag an mit Ihren Engeln darüber, wie sie sich auszahlen lassen. Während des Verhandlungsprozesses könnten Sie beispielsweise sagen: 'In zwei bis drei Jahren kann es sinnvoll sein, an X zu verkaufen.'

Ihre Verpflichtung zur Auszahlung Ihrer Anleger muss auch nach Erhalt der Schecks bestehen bleiben. Sie könnten beispielsweise sagen, dass Ihr Gehalt bis zum Verkauf des Unternehmens unverändert bleibt. Erwähnen Sie in Ihren Updates für Aktionäre regelmäßig potenzielle Käufer Ihres Unternehmens – und was Sie tun, um ihr Interesse zu steigern.

Mögen die Engel mit dir sein.

Paul B. Brown ist Autor oder Co-Autor von 12 Büchern und Chefredakteur von DirectAdvice.com. Zusätzliche Berichterstattung wurde von der Mitherausgeberin Thea Singer bereitgestellt.

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