Es sieht so aus, als müssten Einhörner lernen, auf eigenen vier Füßen zu stehen.
Die Finanzierungszahlen für das dritte Quartal beginnen, herauszukommen, obwohl jeder, der die Daten sammelt, erwartet, dass in den nächsten Wochen weitere Informationen einfließen werden. Aber der Konsens ist klar: Die Finanzierung in der Frühphase hält sich trotz eines kleinen Prozentsatzes der Gesamtsumme stabil. Große Runden in der späten Phase trocknen aus. Das bedeutet, dass die hoch bewerteten Unicorn-Unternehmen, die sich auf diese Late-Stage-Runden verlassen haben, plötzlich die Zeit finden, stattdessen einen Börsengang zu planen.
TechCrunch berechnet dass, wenn man noch zu zählendes Geld einbezieht, die Investitionen in der Seed-Phase im Jahresvergleich um 7 Prozent sinken könnten. Aber die Investitionen in der Spätphase sind um fast die Hälfte gesunken. Im dritten Quartal 2016 investierten Investoren 6,43 Milliarden US-Dollar in Unternehmen, die C-Runden oder spätere Finanzierungsrunden aufnehmen. Das vergleicht sich mit 12,5 Milliarden US-Dollar nur drei Monate zuvor und 12,2 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr.
Uber hatte einige der unkonventionelleren Finanzierungen: 300 Millionen US-Dollar an Private-Equity-Finanzierung nach seiner F-Runde (also ja, nach sechs vorherigen Runden plus Seed-Finanzierung), gefolgt von 3,5 Milliarden US-Dollar von der Regierung von Saudi-Arabien . Airbnb hatte sechs Runden Venture Capital und zwei Private Equity, und dann eine Kreditlinie von 1 Milliarde US-Dollar. Zu den Geldgebern zählen die Investmentfondsgiganten T. Rowe Price und Fidelity.
Diese Late-Stage-Finanzierungen, oft von Investmentfondsgesellschaften und anderen nicht-traditionellen Akteuren des Risikokapitals, haben eine einzigartige Rolle gespielt: Sie haben Unternehmen geholfen, länger ohne Börsengang zu bestehen. Nun, da die Chancen, eine große, späte Runde zu ergattern, immer dünner werden, ist es kein Zufall, dass der IPO-Markt nach einem ruhigen Jahr wieder Lebenszeichen sieht. 'Es ist teuer, öffentlich zu sein', sagt Neil Dhar, ein Partner von PricewaterhouseCoopers, der die US-Kapitalmarktgruppe des Unternehmens leitet. 'Vor allem, weil die Sekundärmärkte so ausgereift und liquide geworden sind und es andere Möglichkeiten gibt, Kapital zu beschaffen.'
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Ein paar robuste Tech-Startups haben bereits begonnen, das Eis zu brechen, obwohl die Aktivität insgesamt lächerlich langsam war, mit Bloomberg Berichterstattung dass in diesem Jahr bisher nur neun Technologieunternehmen an die Börse gegangen sind. Das Cloud-Kommunikationsunternehmen Twilio ging im Juni für 15 US-Dollar pro Aktie an die Börse und wurde kürzlich für etwa 37 US-Dollar gehandelt. Nutanix, ein Cloud-Unternehmen für Unternehmen, ging im September an die Börse. Coupa Software, ein Cloud-basiertes Unternehmen für Beschaffungsmanagement, ging Anfang Oktober an die Börse. BlackLine, ein Cloud-basierter Anbieter von Finanzsoftware, wird voraussichtlich an die Öffentlichkeit gehen in dieser Woche.
Jetzt hat Snapchat – vor kurzem in Snap umbenannt – angeblich beauftragte Goldman Sachs und Morgan Stanley mit der Leitung eines Börsengangs, der wahrscheinlich im Frühjahr stattfinden würde und das Unternehmen möglicherweise auf 25 bis 35 Milliarden US-Dollar bewerten könnte. Am Mittwoch, um Das Wall Street Journal' s D Live-Konferenz, Palantir-CEO Alex Karp, der seit langem sagt, er sei „philosophisch“ gegen einen Börsengang, klang sehr so, als ob er sich genau darauf vorbereitete. Er sagte, die Mitarbeiter müssten in der Lage sein, einen Teil ihrer Aktien zu einem fairen Preis auszahlen zu lassen. 'Natürlich ist es am einfachsten, eine Art öffentliches Angebot zu machen', er sagte .
Unterdessen erscheinen die langjährigen Gerüchte über die Vorbereitungen von Airbnb und Dropbox auf Börsengänge neu plausibel, unterstützt durch die Tatsache, dass der Aktienmarkt gesund und stabil erscheint und die US-Präsidentschaftswahlsaison zu Ende geht. Das könnte 2017 eine arbeitsreiche Zeit für Blockbuster-IPOs machen – oder zumindest ihre Möchtegerns.
